誰も知らない金融危機 LIBOR消滅 pdf無料ダウンロード
誰も知らない金融危機 LIBOR消滅
strong>本, 太田 康夫
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によって 太田 康夫
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ファイル名 : 誰も知らない金融危機-libor消滅.pdf
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内容紹介 長年国際金融ビジネスの指標として用いられてきたLIBOR(ロンドン銀行間金利)が不正操作スキャンダルで信用失墜。2021年に消滅することになりました。 LIBOR廃止は、日本にとって他人事では済まされません。日本の金融機関、投資家、一般企業も巻き込む大変な事態なのです。外貨建て債券を買った人はその金利がLIBORに連動しているものが大部分です。中小企業で米国などに進出する際、建設費用をドル建てで借りていれば利払いはLIBORという契約が少なくありません。そうした取引の契約内容の柱である金利指標を変更しなければならないのです。ただし新しい指標の金利が投資家に有利とは限りません。契約の見直しにおいて大混乱が想定されます。 現に2014年にパウエルFRB理事(現、議長)は「LIBORが無くなれば、150兆ドルに上る契約が見直され、長期にわたり、高い費用がかかり、不透明な交渉が必要になる。しかもLIBORが無くなった時の頑強なバックアップはない」とし「恐ろしい混乱だ」と表現しています。この混乱は不可避であることをいち早く覚った国際金融に関わる金融機関は、戦々恐々として始めています。テクニカル・デフォルト、集団訴訟のリスクが高まっているためです。 本書は、国際金融市場の指標であるLIBORの誕生、発展、不祥事による危機、見直し、廃止までの波乱万丈の軌跡を明らかにするもの。LIBORは世界で350兆ドルの取引に使われていますが、Xデーは刻一刻と近づいているのにもかかわらず、その影響の割には対応は進んでいません。日本の金融機関の多くは、本書によって初めて影響の大きさを知り、対応への奔走が始まることが想定されます。 内容（「BOOK」データベースより） 世界で300兆ドルの取引に使われ、国際金融ビジネスの指標として用いられてきたLIBOR(ロンドン銀行間金利)。だが不正操作スキャンダルで信用が失墜し、虚構の指標であることも判明。2021年末に消滅が決まった。本書は、LIBORの誕生、発展、不祥事による危機、見直し、廃止までの波乱万丈の軌跡を明らかにし、廃止の衝撃を解説するもの。 商品の説明をすべて表示する
誰も知らない金融危機 LIBOR消滅を読んだ後、読者のコメントの下に見つけるでしょう。 参考までにご検討ください。
LIBORの歴史や不正操作の経緯など、門外漢には「詳細すぎる」ようにも感じるが、制度そのものに不正が入り込む余地があったのだから避けて通れないということか。読者の感想は「リーマンショックのような危機がくるわけではなさそうだが、既存のデリバティブ等に係る契約変更手続で紛争が生じ、金融への信頼が（更に）薄れることが問題」。LIBOR不正操作スキャンダルの発覚は2012年のこと。その後、不正防止に向けた改革は進められてきたものの、2017年7月、英国当局FCA長官がLIBORの永続性に深刻な懸念を表明したことで、2021年末以降にLIBORの公表が停止される可能性が顕在化した（まだ消滅は確定していないと思うが、皆、消滅に備えて準備している）。本書の発刊は2019年3月で、その後の日銀「日本円金利指標に関する検討委員会」の市中協議アンケートの期限を見ても2019年9月末。まだ検討の最中だったとは。LIBORを利用しているといっても、通常の貸出契約ならば、既に契約当時のLIBORで条件は先決めされている。他方、将来のLIBORを組み込んだデリバティブでは契約変更で紛争が生じそうである。かつて、某私大がデリバティブ解約で大損を計上したことがあった。「満期まで保有していれば評価損は計上しなくて良い」とか言って、塩漬けになっているLIBORリンクのデリバティブが今でもあちこちに残っているのではないか。LIBOR公表停止に先立ち、それらについて、契約変更（フォールバックや移行）していくとなると、紛争が起きそうな気はする。当局と金融機関が何らかの報告をとりまとめても、既存契約の変更を行うには、当事者間の合意が必要だ。評議員会（や地方議会、株主総会）はパスできるのかなどモヤモヤしたので、上記の感想となった。国際金融において、LIBORに代わり、通貨ごとにバラバラの代替指標が使用されることになりそうで、金融の効率性低下が懸念される。ただ、そんな中長期のマクロな話より、短期的なミクロの現場の方が心配。LIBORリンクのデリバティブをセールスした側、購入した側、双方とも大変だろう。
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